央行霜降又“双降”，投资者该如何保卫资产？

Total Views: 2,029

摘要

一篇短文带你了解央行”双降“对普通人的影响：利率下行和人民币贬值压力下，资本境外投资势在必行。

算账1：中国进入负利率时代，钱越存越少

算账2：资产换成外汇存款，存入国内银行，钱同样越存越少

算账3：资产换成外币，投资海外房地产，更有望资产保值

美国购房指南：

美国购房操作流程｜美国选房技巧

美国买房资金准备｜美国房贷申请

美国房屋管理｜美国房产税费

事件：央行同时下调存贷款基准利率和存款准备金率

“中国人民银行决定，自2015年10月24日起，金融机构一年期存款和贷款基准利率各下调0.25个百分点，分别下调至1.5%和4.35%。自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

到目前为止，2015年下半年以来央行连续三次”双降“，从去年至今，央行累计共进行了六次降息和五次降准。

算账1：中国进入负利率时代，钱越存越少

“双降”过后，直接受到影响的就是普通老百姓的银行存款，我们来算一笔账，看看个人存款到底受到什么样的影响。

假设拥有10万元银行存款。据最新公布的居民消费价格指数（CPI）显示，中国9月份CPI同比上涨1.6%，而目前的一年期存款基准利率为1.5%。在不考虑CPI和基准利率上浮的情况下，10万元的一年期定期存款一年以后的本息收入为101500元，但由于物价上涨，现在10万元能买到的商品一年以后就需要101600元来购买，也就是说10万元的财富存在银行一年就会缩水100元。并且央行同时降低了存款准备金率，更多的资本在市场上通行，CPI短期内不会有大幅度的回落。这就意味着，钱越存越少，也就更需要选择合适的投资理财方式进行资产保值。

算账2：资产换成外汇存款，存入国内银行，钱同样越存越少

中国GDP增长率

据国家统计局发布的数据显示，2015年前三季度的国内生产总值（GDP）同比去年增长6.9%，中国经济增长较过去几年相比正在放缓，正在进行的各项政治、金融改革也为中国市场增加了不确定性，因此在这个时候，越来越多的投资者不看好人民币，纷纷投资海外用外币来避险。据高盛集团的报告估算，2015年二季度中国的资本外流规模达到2000亿美元，创历史之最。作为普通老百姓，想要避险最方便的渠道就是将资产换成外币，存入国内银行，未来再将外币兑换成本币。我们这里用人民币兑换成美元，存入中国银行，来算一笔账。

第一步：以当前汇率兑换美元

以10月26日的的人民币兑美元汇率计算，不考虑手续费，6.3532人民币可以兑换一美元，10万人民币存款就可以兑换成15740美元。

第二步：赚取一年的美元存款利息

中国银行一年期的美元存款利率为0.75%。一年之后，15740美元存款的本息和就变成15858美元。

第三步：一年之后兑换成人民币

一年之后从美元兑换回人民币就需要估计一下一年之后的汇率，我们就简单分析一下一年之后的汇率走势。

汇率与利率有着密切的联系，一般来说，本国利率越低，本币有贬值的压力，中国过去10年的利率与汇率走势（如上图）也符合这一规律。根据经济学中的利率平价理论，假设两国间货币自由流通，未来两货币汇率的变动由两国的利率差决定。以美元和人民币为例，下面是可能的四种情况：

当中国利率和美国利率同时增减时，人民币兑美元收到的压力取决于中国利率对美国利率的相对变化，如果利率相对美国增加，则人民币受到升值压力。

从目前的经济形势看，央行希望通过利率降低，减少资本成本从而刺激经济发展，所以短期内不会有上行压力，而美国经济逐渐复苏，美联储加息呼声越来越高，因此美国利率有增加趋势，所以人民币在未来会有进一步贬值的趋势。

我们这里假设一年之后人民币贬值到6.4人民币/美元，那么一年之后再将15858美元兑换回人民币，会得到101491元人民币。这时在目前1.6%的通货膨胀水平下，资产可以勉强保值。

算账3：资产换成外币，投资海外房地产，更有望资产保值

对于普通老百姓进行海外投资，投资房地产行业是最为方便的途径。下面再算一算投资美国房产的收益情况。

下图是美国各州房产2014-2015年的房价增长情况：

2014-2015年美国各州房价都是正增长，平均增速达到5.45%，最低增速为马里兰州的0.3%，最高增速为科罗拉多州，达到了11.23%。

简单计算，在美国买房，成本主要有一次性的交易费用和每年的维护费用。一次性交易费用一般在房价的2%-3%（一般分10年摊销），分摊到每年为0.2%-0.3%。每年包括水电费在内的维护费用一般为房价的2%。而每年的租金收益一般在房价的2.5%。用美国平均房价增长5.45%计算，每年房地产投资收益大约为5.45%+2.5%-2%-0.25%=5.7%。

以10万人民币计算，以现在的汇率兑换15740美元，投资房产一年后资产变成16637美元。同样假设一年后人民币兑美元汇率贬值到6.4人民币/美元，一年之后能换回106477元人民币，超过了资产保值要求的101600元，这就是说10万元的资产一年后能不仅得到保值，还实现了升值。