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贸易战,央行降准:人民币贬值成趋势?

贸易战,央行降准:人民币贬值成趋势?

贸易战,央行降准:人民币贬值成趋势?

(人民币+美元)

摘要

央行今年第三次定向降准,为何降准,有何影响,汇率又会怎么变动?


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6月24日,央行宣布再一次将存款准备金率下调0.5个百分点,并于7月5日生效。这次下调准备金率是今年以来的第三次定向降准,银行多出来的资金必须用于支持小微和负债沉重的企业。这次降准预计将向市场释放约7000亿元人民币。优投房就为大家解读,央行此次为何又会降准,对于与海外投资息息相关的人民币兑美元外汇又有什么影响。

 

# 什么是降准?为何要降准?

什么是降准

商业银行或者其它的储蓄机构需要在中央银行存入准备金,用来应对客户提款和资产清算。准备金率就是在央行存入的准备金占银行总存款的比例。目前对于大型银行的准备金率是16.5%,中小银行是14%。

2018央行定向降准

央行通过调整准备金率来调整银行可用于贷款的资金,从而调控货币的流通量。当央行降低存款准备金率,将会有更多的货币释放进市场。在当期的经济形势下,价格不断走高,降准有可能造成价格的进一步走高,有一定的风险。

中国人民银行

不过今年的三次降准,央行更为小心,采取的是定向降准。央行表示,因为降准而新增的贷款额必须用于目前推行的“债转股”计划,也就是说通过获取负债沉重公司的股份来勾销它们的部分债务。今年的三次降准也是为了缓解中小企业过重的债务负担,增加货币的流通性,缓解之前出现的债券违约给市场带来的恐慌。

 

# 对外汇有何影响?

降准虽然是针对国内市场,但是对于人民币兑美元汇率也有很大的影响。从经济学的角度来讲,降准会造成国内货币流通量增加,短期内会降低贷款利率,人民币回报减少,从而降低持有人民币的吸引力,资金流向相对升值的外汇市场。所以降准将会使得货币有贬值的风险。

 

(人民币加美元)

货币市场也快速得对于降准有所反应。进一步扩大信贷削弱了市场对于人民币的信息,人民币兑美元汇率已经跌破6.6人民币/美元。

2018年人民币兑美元收盘价格

(人民币兑美元收盘价格)

而目前中美贸易战不断拉锯,美国正加紧威胁,声称要对中国制造的商品征收更多关税。人民币贬值将会对中国的出口有利。此时的中美贸易谈判也给人民币汇率贬值提供了一个较好的外部环境。现在央妈降准与汇率贬值组合拳开打,预计人民币汇率短期内将会持续贬低。

 

# 贸易战或将加速人民币贬值进程

贸易战对人民币的影响

人民币贬值,同样人民币价格的产品转换成美元价格会更低,一个影响就是中国出口到海外的商品价格会更低,从而增加中国出口商品的竞争力。在“贸易战”愈演愈烈的今天,人民币贬值会一部分抵消美国方面增加中国商品关税的影响。

 

另一方面,我们前面讨论到,降准在为金融机构解决国内“资金荒”的同时也在外汇市场上对人民币有贬值的压力,导致美元等外汇需求上升,因此可以借此回拢部分人民币以抵消因为降准的货币供给增加,这与十九大后“去杠杆”的经济政策大方向一致。预计,在金融市场“资金荒”和“贸易战”的持续影响下,人民币贬值或将成为可以预见的未来。

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数据来源:汇率网

图片来源:优投房原创、网络


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